Estratégias de negociação eficientes na presença de fricções no mercado

Estratégias de negociação eficientes na presença de fricções no mercado Nós fornecemos uma caracterização de preços de reivindicações contingentes eficientes - ou seja, escolhidas por pelo menos um agente racional - em economias multiperíodo com fricções de mercado. As fricções incluem incompletude do mercado, custos de transação, custos de venda curta e empréstimos. Caracterizamos o custo de ineficiência de uma estratégia de negociação - é um investimento exigido menos a maior quantidade necessária para obter o mesmo nível de utilidade - e propomos uma medida do desempenho do portfólio. Mostramos que os limites de arbitragem não podem ser apertados com base na eficiência sem restringir preferências ou doações. Observamos estratégias de investimento comuns tornando-se ineficientes com as fricções do mercado e outras racionalizadas por elas. Artigo publicado pela Oxford University Press em nome da Society for Financial Studies em seu periódico, The Review of Financial Studies. (Este resumo foi emprestado de outra versão deste item.) Se você tiver problemas ao fazer o download de um arquivo, verifique se você possui o aplicativo apropriado para vê-lo primeiro. Em caso de problemas adicionais, leia a página de ajuda IDEAS. Observe que esses arquivos não estão no site IDEAS. Seja paciente porque os arquivos podem ser grandes. Documento fornecido pelo Centro de Pesquisa em Economia e Estatística em sua série de documentos de trabalho com o número 98-31. Ao solicitar uma correção, mencione o identificador de itens: RePEc: crs: wpaper: 98-31. Veja informações gerais sobre como corrigir o material no RePEc. Para questões técnicas relativas a este item, ou para corrigir os seus autores, títulos, resumo, informações bibliográficas ou de download, entre em contato: (Florian Sallaberry) Se você é autor deste item e ainda não está registrado no RePEc, encorajamos você a fazê-lo aqui. Isso permite vincular seu perfil a este item. 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Nós fornecemos uma caracterização de preços de reivindicações contingentes eficientes - ou seja, escolhidas pelo menos por meio de um agente racional - Em economias multiperíodo com fricções no mercado. As fricções incluem incompletude do mercado, custos de transação, custos de venda curta e empréstimos. Caracterizamos o custo de ineficiência de uma estratégia de negociação - é um investimento exigido menos a maior quantidade necessária para obter o mesmo nível de utilidade - e propomos uma medida do desempenho do portfólio. Mostramos que os limites de arbitragem não podem ser apertados com base na eficiência sem restringir preferências ou doações. Observamos estratégias de investimento comuns tornando-se ineficientes com as fricções do mercado e outras racionalizadas por elas. Artigo publicado pela Oxford University Press em nome da Society for Financial Studies em seu periódico, The Review of Financial Studies. A nosso conhecimento, este item não está disponível para download. Para descobrir se está disponível, existem três opções: 1. Verifique abaixo em Pesquisas relacionadas se outra versão deste item está disponível on-line. 2. Verifique a página web dos provedores, seja ele disponível. 3. Execute uma pesquisa para um item intitulado similarmente que esteja disponível. Artigo fornecido pela Society for Financial Studies em sua revista Review of Financial Studies. Volume (Ano): 14 (2001) Problema (Mês): 2 () Páginas: 343-69 Estratégias de negociação eficientes na presença de fricções no mercado Citações Citações 56 Referências Referências 42 quotPelsser e Vorst (1996) mostram que certas estratégias ineficientes podem tornar-se eficientes Na presença de custos de transação em um mercado financeiro completo. Jouini e Khallal (2001) quantificam a ineficiência de estratégias em um mercado financeiro incompleto e em um quadro multiperíodo e mostram que estratégias ineficientes podem ser ótimas na presença de fricções. Dybvig (1988a), (1988b) mostra que uma estratégia econômica com distribuição F coloca mais peso nos estados menos dispendiosos enquanto mantém a mesma distribuição F. Em outras palavras, quanto mais barato o estado, maior será o resultado da estratégia. Resumo: neste artigo, damos uma representação explícita da estratégia de custo mais baixo (ou estratégia quotcost-efficientquot) para alcançar uma dada distribuição de recompensa. Para qualquer estratégia ineficiente, somos capazes de construir derivativos financeiros que dominem no sentido de dominância estocástica de primeira ordem ou de segunda ordem. Destacamos as conexões entre custo-eficiência e dependência (copulas). Isso nos permite ampliar a teoria para lidar com restrições dependentes do estado para refletir melhor as preferências do mundo real. Mostramos, em particular, que as estratégias dependentes do caminho (embora ineficientes na configuração Black Scholes) podem tornar-se ótimas na presença de restrições dependentes do estado. Texto completo Artigo Abr 2017 Carole Bernard Phelim P. Boyle Steven Vanduffel quotIntroduzido em economia por Rothschild e Stiglitz 34, a ordem côncava já foi usada em uma ampla variedade de contextos econômicos. Para dar algumas referências, mencionemos os preços de eficiência (Peleg e Yaari 32, Chew e Zilcha 12), medição da desigualdade (Atkinson 3) e finanças (Dybvig 16, Jouini e Kallal 25). Quot Mostrar resumo Ocultar resumo RESUMO: Este artigo estuda regras de compartilhamento de risco eficientes para a ordem de dominância côncava. Para um risco univariado, segue-se de um princípio de dominância comonotone, devido a Landsberger e Meilijson 27, que a eficiência é caracterizada por uma condição de comonotonicidade. O objetivo do trabalho é generalizar o princípio do domínio comonotone, bem como a equivalência entre eficiência e comonotonicidade com o caso multidimensional. O caso multivariante é mais envolvido (em particular porque não há extensão imediata da noção de comonotonicidade), e é abordado usando técnicas de dualidade convexa e transporte ideal. Texto completo Artigo Oct 2017 Guillaume Carlier R.-A Dana Alfred Galichon quotNonlinear preços P, com propriedades listadas na Proposição 3.1, foi motivado aqui por incompletude do mercado. Outras imperfeições de mercado, que produzem as mesmas propriedades. Incluem: custos proporcionais de transação, restrições ou custos com venda a descoberto, diferentes taxas de empréstimos e empréstimos, ver 28 e referências nele contidas. Quot Mostrar resumo Ocultar resumo RESUMO: A escolha das reivindicações contingentes pode refletir a aversão ao risco ou o pessimismo. Conseqüentemente, as preferências subjacentes, mas escondidas, podem se adequar à utilidade esperada da forma costumeira de von Neumann-Morgenstern - ou, em geral, cumprir uma integral de Choquet. Este artigo considera a escolha restrita e racionaliza ambos os tipos de atitudes. São seguidas duas avenidas: uma invoca ordens completas, a outra contesta com a ordenação parcial. A ênfase é em mercados financeiros incompletos, com preços não-lineares. Texto completo Artigo Jul 2007 Jornal da Teoria Econômica Anders Borglin Sjur Flm